Il mese di febbraio è stato caratterizzato da un rallentamento del mercato rispetto al forte rialzo avuto nel mese precedente.

Il primo mese del 2023 ha fatto registrare performance elevate a seguito dei dati relativi all’inflazione in calo, i quali non hanno però trovato conferma nel mese di febbraio. Il trend in aumento dei prezzi è rallentato, ma meno delle attese, creando malumore sui mercati che si attendono ulteriori manovre restrittive. Oltre ad aumentare il costo della vita per chiunque, la battaglia contro l’aumento dell’inflazione può costare molto a famiglie e imprese nel breve-medio periodo: al fine di ridurre la forza dei fattori determinanti dell’aumento dei prezzi le banche centrali cercano di innalzare da mesi i tassi di interesse, rendendo maggiori i costi per l’accesso al credito.

Si hanno avuti rendimenti positivi per i mercati europei, i quali hanno saputo resistere alle tensioni nel mondo dei prezzi al consumo. Non si può dire altrettanto per i paesi BRIC e l’Asia in generale che non hanno retto il colpo, in particolar modo in Cina che si trova già in una fase di stagnazione economica, dove non si riesce a vedere una ripresa dei consumi e dei commerci con il resto del mondo. L’aumento dei tassi di interesse in USA e in Europa incide in particolar modo in questa regione in quanto riduce l’afflusso di capitale esteri.

Il quadro appena presentato ha contribuito a ottenere i seguenti risultati.

Top 10 | Categorie: febbraio 2023 (performance ad 1 mese)

Il mese di febbraio ha mostrato un peggioramento (rispetto ai notevoli risultati del mese precedente) dei rendimenti delle categorie Quantalys (solo 59 delle 146 considerate nell’analisi, sono state infatti in grado di registrare rendimenti ad un mese positivi, rispetto alle 132 del mese di gennaio).

La Top Ten delle categorie risulta composta quasi esclusivamente da componenti azionarie (8 su 10), tutte con focus europeo.

Si trovano, inoltre, la categoria Performance assoluta dividendi (in terza posizione, con un rendimento pari al + 2,96% nel mese preso in considerazione) e la categoria Monetari Dollaro USA (in decima posizione, con un rendimento pari al + 2,30% nel mese di febbraio).

Tra le categorie europee spicca sul podio l’Azionario Europa altri paesi con una performance pari a + 3,94% (+ 11,60% YTD). Seguono poi in seconda e in quarta posizione rispettivamente l’Azionario paesi nordici (categoria caratterizzata da fondi che a investono in azioni di uno o più paesi dell'Europa del nord come Danimarca, Finlandia, Norvegia, Svezia, prevalentemente società a grande capitalizzazione indipendentemente dal tipo di stile di gestione: Growth o Value), con una performance del + 3,24% (+ 5,77% YTD), e l’Azionario Area Euro Value (+ 2,90% mensile e + 11,72% YTD).

Vanno a comporre le caselle dalla quinta alla nona posizione, in ordine, l’Azionario Paesi Emergenti Europa ex Russia (+ 2,80% mensile e + 8,44% YTD), l’Azionario Europa Value (+ 2,67% mensile e + 10,24% YTD), l’Azionario Svizzera small cap (+ 2,67% mensile e + 8,17% YTD), l’Azionario Italia (+ 2,64% mensile e + 12,13% YTD) e infine l’Azionario Spagna (+ 2,47% mensile e + 11,33% YTD).

Nei dati disponibili sul database Quantalys si possono osservare anche le categorie che hanno registrato le peggiori performance.

In ultima posizione si trova l’Azionario Oro (– 11,00% nel mese di febbraio), preceduto dall’Azionario Russia (– 9,64% mensile, – 13,26 YTD) e dall’Azionario Brasile (– 7,36% mensile e – 3,04% YTD).

Top 10 | Fondi: febbraio 2023 (performance ad 1 mese)

A livello di singoli fondi, la Top Ten risulta popolata da ben 6 prodotti della categoria Performance assoluta (5 per la categoria Performance assoluta multi-strategia e 1 per la categoria performance assoluta Market Neutral Euro).

Tra i fondi con la più alta performance nel mese troviamo in prima posizione Lombard Odier Funds (Europe) SA con il prodotto PrivilEdge Graham Quant Macro USD MA (+ 7,83%, + 8,58% YTD) della categoria Performance assoluta multi-strategia.

Medaglia d’argento per la società HSBC Investment Funds Luxembourg con HGIF Turkey Equity AC EUR (Azionario Altri paesi emergenti) che ha fatto registrare un rendimento del 7,68% su base mensile (– 2,29% YTD).

Seguono, poi, FIL Investment Management (Lux) SA con il prodotto Nordic Fund A Acc SEK (+ 5,75%, + 9,62% YTD), Goldman Sachs Asset Management B.V. con il prodotto GS Multi Asset Factor Opp I Cap USD (+ 5,56%, + 4,97% YTD) e Schroder Investment Mgt (Europe) che porta il prodotto Schroder GAIA Two Sigma Diver K USD Acc in quinta posizione (+ 5,46%, + 2,03% YTD) e il prodotto SISF European Value A Acc EUR in ottava posizione (+ 4,91%, + 15,62% YTD).

In sesta, settima, nona e decima posizione si trovano rispettivamente BlackRock (Luxembourg) S.A. con il prodotto BSF Style Advantage Fund D2 USD Acc (+ 5,45%, + 4,89% YTD), Goldman Sachs AM Fund Services Ltd con il prodotto GS Alternative Trend Ptf I Acc (+ 5,11%, + 2,35% YTD), M&G Luxembourg SA con il prodotto M&G Lux European Strat Val Fd A EUR Acc (+ 4,86%, + 9,91% YTD) e Alma Capital IM con il prodotto Alma Systematic Alpha R1C-U (+ 4,73%, + 2,77% YTD).

Top 10 | Benchmark febbraio 2023 (performance ad 1 mese)

A livello di benchmark il mese di febbraio rispecchia ciò che abbiamo trovato nelle analisi poc’anzi. Nella Top Ten, mese straordinario per l’azionario europeo, con 8 indici azionari europei sui 9 azionari totali. Performance rilevante anche per l’ICE BofA US Dollar 3-Month Deposit Offered Rate Constant Maturity Index con un + 2,73% registrato nel mese di febbraio.

Primo tra tutti l’MSCI Emerging Markets Europe NR con un + 4,43% su base mensile (+ 6,40% YTD). Completano il podio l’MSCI Nordic Countries NR (+ 3,65% nel mese di febbraio, 5,77% YTD) e il FTSE MIB (+ 3,30% su base mensile, + 15,91% YTD).

Nel mese preso in considerazione sono 37 gli indici che hanno fatto registrare una performance positiva su 84 analizzati.

* La metodologia utilizzata per l'elaborazione dei dati è interna a Quantalys. I calcoli sono aggiornati al 28 febbraio 2023.

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